11月12日深夜，财新一篇题为《百亿个人公募知名老将失联 卷入头部股份行何人何案》的报道引发业内广泛关注。该报道称，“泉果基金创始人任莉近期失联，应是被有关方面带走。”该报道还称，任莉事发的具体原因尚不明确，很可能因招行原副行长丁伟案而被牵连。此消息一出，业内哗然。

　　为了迎合中国口味，外资乳企推出了 “中国定制”和“中国芯”产品。

　　在刚刚结束的第七届中国国际进口博览会（以下简称“进博会”）上，瑞士雀巢、美国美赞臣、丹麦阿拉福兹、新西兰恒天然等12个国家的36家乳企与伊利、蒙牛等中国乳企同台亮相，同推新品，不但有许多产品“全球首发”，还有专门为中国市场量身打造的“中国定制”。

　　当前乳制品存量市场竞争加剧，外资乳企正不约而同盯上了中国市场。

　　中国已成外资乳企首发新品的理想市场

　　“中国是首发突破性产品最好的市场。”11月6日，达能中国、北亚及大洋洲总裁谢伟博对《中国经济周刊》记者表示。

　　作为连续7年参加进博会的“全勤生”，达能此次参会发布了全球首款含有“3D乳黄金球”的婴幼儿配方奶粉。谢伟博表示，中国是全球首个能购买到该产品的市场，是首发产品最理想的市场。

　　根据达能方面的统计，达能已累计将近百款新品引进中国市场，现在越来越多的达能产品装上了“中国芯”，即由中国研发团队基于对中国市场的洞察，利用中国AI技术研发，依托中国数智技术生产，率先在中国市场投放并逐渐推向其他国家和地区。

　　雀巢大中华大区高级副总裁方军涛表示，当前乳业面临非常大的挑战，经济周期和消费需求变动等多重因素使整个行业进入暂时的困难期。“过去中国乳品行业是飞速发展。目前产量和人均消费量都有很大提升空间。行业发展进入了平稳状态。”方军涛说。

　　为了应对挑战，雀巢针对婴幼儿辅食展出一款“中国定制”产品，是雀巢旗下嘉宝品牌在全球的首款配方米粉系列产品。据悉，该新品主打高端辅食细分市场，目前还在市场推广阶段，后期雀巢会根据中国市场的用户反馈，再去考量全球其他市场的布局。

　　“跨国公司专门针对中国市场推出中国定制产品是新现象，乳制品行业从没有过为特定市场定制产品的先例。” 中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮告诉《中国经济周刊》记者。

　　宋亮认为，对外资企业而言，中国市场的价值不仅在于庞大的体量，还有走在全球前沿的多元化消费需求，“中国经验”完全可供其他市场借鉴。外资企业之所以下大力气迎合中国市场，是由于对中国市场充满信心，从购买力来看，中国已经是最大的消费市场，企业只要高投入就会获得高回报。

　　宋亮分析说，从这些“中国定制”产品来看，乳企不仅把精力聚焦在婴幼儿配方奶粉等传统赛道上，也在其他品类发力，例如婴幼儿辅食、中老年奶粉。这表明外资乳企正在认真研判中国市场，寻找新增长空间。

　　当前，记者观察到，外资乳企也非常看重银发经济带来的新增长机会。

　　例如，新西兰a2牛奶公司与恒天然都推出了中老年奶粉产品，分别对应肠道、心脑血管和骨健康三个方向，a2牛奶公司与恒天然相关人士都对《中国经济周刊》记者表示，随着人口结构变化，他们认为中老年群体在健康上的投入一定会逐渐增多。因此，乳企都在加力开发符合健康老龄化需求的乳制品，他们迫切希望自家产品能获得中国消费者青睐。

　　乳企竞争聚焦功能化、专业化

　　2023年10月7日，国家卫健委发布公告称， 母乳低聚糖（HMO）中的2′FL（2′-岩藻糖基乳糖）和LNnT（乳糖-N-新四糖）正式批准为食品营养强化剂，可应用于婴幼儿配方奶粉、调制乳粉（儿童用）以及特殊医学婴儿食品。

　　此后，蒙牛、飞鹤、伊利、君乐宝等国产奶粉头部品牌，纷纷展示各自在HMO领域的布局和科研成果。第七届进博会上，添加HMO成分的婴幼儿配方奶粉成为所有企业的比拼焦点。其中，阿拉福兹首发旗下含有5种HMO的婴幼儿配方奶粉；雀巢旗下的能恩新品添加6种HMO；惠氏也展出两款含有HMO的启赋新品。

　　资料显示，HMO是母乳中仅次于乳糖和脂肪的第三大固体成分，是婴配粉行业备受关注的营养成分，具有调节免疫、帮助大脑发育及调节肠道菌群等功效，尤其在改善婴幼儿健康和营养需求方面具有重要意义。

　　“随着母乳营养奥秘的逐步揭开，这个领域会进一步细分，科研实力将成为企业的核心竞争力，企业所掌握的专利将不断加速技术壁垒的形成，这也意味着各家产品的差异将更加显著。” 宋亮表示。

　　宋亮认为，今年以来，国内乳制品行业技术内卷趋势就已经展开，对中外乳企而言，向功能化、专业化发展既是机遇也是挑战。相较于国外市场，国内HMO奶粉的渗透率并不高，所以国内企业与外资企业都急于将HMO新品投入市场，试图在存量市场竞争中抢得先机。

　　随着婴幼儿配方奶粉市场进入新一轮调整期，今年乳制品行业已有触底迹象。尼尔森IQ最新数据显示，今年1—8月份，婴配粉销售额全渠道增速同比-3.9%，跌幅持续收窄。

　　面对市场变化，阿拉福兹副总裁兼中国区负责人程悦表示：“我们始终看重中国市场，目前国内HMO概念产品的渗透率只有10%到15%，这意味着新机会来了。当新需求出现后，公司会调用研发、生产资源来帮助实现新产品落地，哪怕产量不大，公司也会专门拿出资源支持。另外十大配资排名，就婴幼儿配方奶粉而言，高端化的消费需求和趋势明显，这为我们提供了新机遇。”

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